中行原油宝到底亏了多少钱?是客户的责任还是银行的责任？

这个问题很不好回答。因为我们根本无法知道中行是怎么操作的。按照我个人的理解，中行在纽商所是会员，一般在市场上开了多空两种合约，正常两个合约是对冲的，中行不做任何净头寸，只是付费交易费。那么在纽商所开了多空头寸后，就可以将国内原油宝多空资金与纽商所上的多空合约进行联系。

1、客户责任

就如中行所回复的，多头没有保证金这个概念，这个说法其实却是站得住脚，期货只有在空头交易时候才需要缴交保证金。

2、银行责任

银行的责任在于没有将风险提示到家，产品没有考虑好各种隐藏风险，连续型原油产品，一般要平滑切换合约，防止升水，但是中行没有做到。

从此次原油宝巨亏事件前因后果以及该期货产品的本身来看，中国银行确实不应该将产品本身存在的缺陷完全掩盖，更不能将自身操作失误及监管失职之责推脱得一干二净。可以说，中行的协议条款中所有交易性的风险责任都是由交易者承担的，实际上是一个霸王条款，与法、与理、与情都不相符。中国银行的责任体现在两方面：

其一，产品门槛过低，留下了风险敞开。对参与原油宝期货的投资者没有设定适当投资者条款，开户便利，不带杠杆，无论风险承担能力高低都可加入原油宝投资行列，使得原油期货成了投资者重要抄底渠道。而且，在期货购买业务操作流程上也没有设定数量限制，盲目追求原油宝期货业务规模，中行对投资者在购买数量上开始规定投资者一手一手地买，后来投资者太多了，又将购买数量从原来的一手数量提高到十手起买，无形中放大了期货投资风险。而且，我们还要看到，原油宝类似期货交易操作，虽然要求不带杠杆，但由于原油市场价格波动巨大，已大大超越银行对客户的风险等级要求，属于高风险产品，与银行理财产品一起销售，实质上也是等于向不符合风险等级要求的客户开放买卖金融衍生品，触发金融投资高风险在所难免。其二，产品监管制度存在问题，埋下了风险隐患。虽然此次原油宝巨亏发生之前，中行有强制平仓的业务操作要求，对保证金充足率低于20%时，系统将从大到小对原油期货合约进行自动强制平仓，但事实上中行不知出于什么原因，并没有对其中相当部分保证金不足的客户进行强平，也没有及时迁仓，最终导致了投资者巨亏现象的发生；最为关键的是对国外一些投资机构释放的预警信号重视不够，将平仓日设定到换月的最后一天，而且自身的操作时间与国际原油期货24小时运作不衔接，让不少投资者无法操作，只能坐以待毙。同时，原油期货被作为一种理财产品，在设计上大都是照搬国外的所谓挂钩产品，但是对于挂钩的原生资产研究不够，这导致中国银行在风控层面缺乏及时的风控措施。比如多头集中平仓，价格跌为负值，银行是否有风控能力，可能根本没有进行压力测试，当风险来临时显得束手无策。还有一个问题是对投资者风险教育与警示不力，把业务经营的着力点放到了扩大投资者规模上去了。

总之，原油宝巨亏事件，造成大面积的客户穿仓，无论客观原因多么重要，都存在难辞其咎的主观责任事故，如果中国银行这款产品没有缺陷，风控监管能及时到位，止损措施适时有力，今天让投资者倒贴银行的钱就不可能发生了。可惜现在这种结局只能是一种假设了。