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“原油宝”事件如果中行是虚拟盘的话,国内投资者多单多的情况下,不是应该实盘下空单对冲吗?

2022-06-07 14:36:53营销对象1

对冲风险,是把净头寸抛向市场,比方说在虚拟盘中,你的客户做多20手,做空10手,总体做多客户盈利,那么作为虚拟盘的经营者就亏损,怎么样平衡这个亏损,就需要把净多头抛向市场,这样就可以从外部市场获利,对冲点经营的风险,我也发了一篇文章,你可以看一下作为虚拟盘经营者的营收分析和外部市场的投资分析。。

我认为中行在原油宝事件上是虚拟盘,也就是我们说的做市商,说白了,就是投资者和中行对赌。中行作为做市商,撮合多头和空头,也就是撮合买涨的投资者和买跌的投资者,当两者数量一致的时候,中行只是赚取其中的点差和手续费而已,但这次原油宝事件呢,买涨的多头多过于空头,也就是说中行为了规避风险,必须要在wti原油市场上有相应的空头头寸,才能规避风险。理论上这样就完全可以规避任何风险。

但是在原油极度低价的时候呢,中行很有可能也是看多的,并且在美国wti原油市场上也建立了多头头寸,所以一旦极端事件发生后,中行的风险策略和措施完全失效。

中行在事后发布声明说,交易时间已过,没有按20%的规定平仓。这一点,就涉及到中行原油宝产品设计的层面上了。原油宝的产品说明书只是写明了原油宝产品挂钩wti原油期货,挂钩两个字如何理解?是真正的把投资者的钱投入wti期货市场上呢?还是只是参照wti期货价格设定的一个虚拟交易盘。Wti的交易时间是23个小时,只有北京时间早上五点到六点是不交易的,而原油宝的设定时间只是到北京时间晚上十点钟止。也就是说,不管是中行把投资者的钱投入了wti期货市场,还是它只是一个虚拟盘,中行都是由时间去平仓的。因为一旦达到20%的平仓线,强制平仓是不用客户去操作的。所以我认为这次中行应该是玩大了,完全没按照正常逻辑去进行一个风险管控,受到投资者的口诛笔伐也是正常不过。

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